LAS CALIFICADORAS DE RIESGO COPROTAGONIZAN LA CRISIS MUNDIAL

por SIBYLLA

Todo el sistema financiero estadounidense está bajo la lupa. En el marco de la elaboración de una reforma a la regulación financiera, una comisión de investigación del congreso ha encontrado evidencia que tanto Moody's como Standar & Poor, dos de las principales agencias calificadoras de riesgo, se han dejado influenciar fuertemente por las entidades bancarias de inversión (Senate inquiry faults rating agencies, en inglés). Estos bancos les pagaron sus honorarios y las calificadoras deliberadamente ignoraron las señales de fraude en la industria de préstamos que se presentaron en el período previo al colapso financiero.

La Securities and Exchange Commission de Estados Unidos ha creado un grupo de examinadores para supervisar a las agencias calificadoras de crédito, que fueron muy criticadas por su papel durante la actual crisis financiera.

Tanto Moody's como Standar & Poor, declararon al senado que reciben presiones de parte de los bancos para que les otorguen calificaciones de triple A, y alegaron tensiones entre las calificadoras y las entidades financieras. Por ejemplo, una de las principales directivas de Moody's, Yuri Yoshizawa, expresó que: "Siempre ha habido presión de los bancos, y es muy común que los bancos pidan la remoción de analistas". Asimismo, salieron a la luz presiones que analistas de riesgo ejercieron sobre los bancos para conseguir mejores remuneraciones. Un analista de Moody's, por ejemplo, dijo a un inversor de Merrill Lynch que su calificación no estaría terminada hasta que se resolviera el "asunto de los honorarios". Altos encargados hicieron saber también que con la presión de los bancarios e inversores y el énfasis que se da a la cuota de mercado, se ponía en riesgo la calidad de las calificaciones.

 Estas mismas agencias, que luego de dos años comienzan a reconocer su incompetencia en avizorar la crisis financiera y admiten ser cómplices de tal desastre, son también las encargadas de evaluar la capacidad de pago de deuda de los países, a quienes califican a través de su índice de riesgo país, en función de su desempeño económico y político, como reflejo de voluntad de pago de sus deudas.

Una prueba de que la influencia de estas agencias sigue intacta después de la crisis financiera global surgió cuando Standard & Poor's (S&P) rebajó las calificaciones de deuda de Grecia, Portugal y España.

El anuncio hundió los mercados, hizo perder pie al euro y renovó las críticas sobre el trabajo que realizan S&P y sus pares Moody's y Fitch, las tres principales calificadoras del mundo.

El anuncio hundió los mercados, hizo perder pie al euro y renovó las críticas sobre el trabajo que realizan S&P y sus pares Moody's y Fitch, las tres principales calificadoras del mundo.

 

Una de las razones del peso de las calificadoras de riesgo en los mercados es su capacidad de sorprender a los agentes con anuncios inesperados.

Eso ocurrió, por ejemplo, cuando Moody's otorgó el preciado grado de inversión a México o Rusia, lo que "abrió las represas de dinero" hacia esos países, recuerda Arturo Porzecanski, un experto en finanzas internacionales con casi tres décadas de experiencia en Wall Street.

 La decisión de S&P de bajar tres grados la calificación de la deuda soberana griega hasta la categoría de inversión especulativa o "bonos basura" (BB ), advirtiendo un gran riesgo de impago, también sorprendió a muchos.

El mismo martes, S&P rebajó dos escalones la calificación de la deuda soberana de Portugal, al grado de A-, y al día siguiente bajó un peldaño la deuda española, hasta el grado de AA.

En estos casos, el efecto que causó el anuncio fue de temor ante una señal de riesgo de que la crisis griega pueda propagarse en Europa. Para los países afectados, significa que será más caro pedir prestado en los mercados

.Moody's califica en forma anómala y desproporcionada 40 por ciento del mercado de crédito global y entre sus propietarios se encuentra la legendaria Berkshire Hathaway (BH), cuyo accionista mayoritario es Warren Buffett, uno de los hombres más ricos del mundo

.¿Cómo se acepta que Moody's califique a sus propios dueños? ¿Como calificará a Davis Selected Advisers, su también propietaria firma de inversiones?

Sam Jones y Stephanie Kirchgaessner, de The Financial Times (23/4/10), portavoz del neoliberalismo global, se atreven tardíamente a denunciar los fraudes de la descalificada S&P, la mayor agencia calificadora del mundo, durante el desplome de los bonos hipotecarios de baja calidad, con los que, por cierto, realizó fortunas Goldman Sachs apostando diabólicamente contra sus propios clientes.

Ahora resulta que S&P no es más una agencia confiable (sic) ante los inversionistas, en medio de una crisis que se debió a los propios errores de S&P.

Mientras tanto, líderes políticos alemanes y franceses intentan una vez más lograr que el Grupo de los 20 discipline la especulación financiera mediante controles sobre instituciones tales como los fondos de cobertura, e instrumentos como los derivados y los CDS (coberturas de tipo de interés por riesgo crediticio).

No obstante, enfrentan la oposición de los Estados Unidos y el Reino Unido, que son los centros de los fondos de cobertura y las actividades especulativas.

Después de esta debacle, las calificadoras de riesgo tienen graves problemas de credibilidad, por lo menos en sus países sede. Las dos más grandes calificadoras de riesgo crediticio del mundo, Moody's y Standard & Poor's, están empezando a ser señaladas como responsables, al menos parcialmente, por las pérdidas de los inversores en la crisis de las hipotecas. Las culpan de no haber evaluado correctamente los riesgos a los que se exponían los inversores, que apostaron miles de millones de dólares a títulos calificados con la mejor nota crediticia. El prestigio de las empresas está siendo empañado por las pérdidas sobre títulos vinculados a todo tipo de crédito, a las que las empresas no les bajaron la calificación hasta que fue demasiado tarde.

servido por sidryve 2 comentarios compártelo